Questions à…
Krzysztof Piech, professeur à l’Université Lazarski
De quoi les investisseurs en crypto-monnaies devraient-ils avoir peur en 2022?
Le plus grand risque est une correction des marchés traditionnels des valeurs mobilières, qui pourrait être causée, par exemple, par un revirement soudain de la politique monétaire dans le monde, en particulier aux États-Unis. L’expérience de mars 2020 a montré que la corrélation des marchés financiers traditionnels et des crypto-monnaies est encore élevée, ce qui se manifeste surtout pendant les crises. Ensuite, les biens les plus risqués subissent une correction plus importante – c’était le cas au début de la pandémie de crypto-monnaie.
Un autre facteur qui a conduit aux remises en 2021 était la politique de la Chine. Ce facteur sera moins important en 2022, et on pourrait même s’attendre à une réduction progressive, au moins informelle, des restrictions sur ce marché. L’incertitude réside dans l’approche des régulateurs et du parlement américains, qui pourraient durcir la politique sur les crypto-monnaies.
Un risque très sérieux est également l’émergence et l’éclatement d’une bulle spéculative et les conséquences connexes du durcissement de la politique réglementaire sur les crypto-monnaies.
Vous parlez de la bulle du bitcoin – qu’est-ce qui la cause? À quels changements du prix du bitcoin peut-on s’attendre?
L’offre de bitcoin est strictement réglementée. Lorsqu’il y a un assouplissement significatif de la politique monétaire dans le monde, certains fonds vont vers divers marchés, y compris la crypto-monnaie. Cela provoque une augmentation de la demande de bitcoin, ce qui se traduit bien sûr par une augmentation de son prix. Les banques centrales ont gonflé de nombreuses bulles spéculatives, y compris, par exemple, sur le marché immobilier. Il y aura quelques autres bulles de ce type sur le marché des crypto-monnaies à l’avenir, mais à long terme, le prix du bitcoin continuera d’augmenter.
Déjà, la majeure partie de l’électricité utilisée dans la production de crypto-monnaies provient de sources renouvelables. De plus en plus de fermes solaires sont en cours de construction pour alimenter les mines de bitcoins, et le gouvernement d’El Salvador a lancé la production d’énergie à partir de volcans. De plus, plus d’une douzaine de pour cent des crypto-monnaies sont basées sur des protocoles de consensus économes en énergie. Le plus grand changement pro-écologique sera la mise à jour d’ethereum et le passage de la « preuve de travail » à la « preuve de débit », qui réduira la consommation d’électricité de plus de 99,9%. Des situations similaires se produiront avec d’autres crypto-monnaies.
Szczepan Bentyn, président du Laboratoire des nouvelles technologies
À quoi les personnes intéressées à investir dans les crypto-monnaies doivent-elles faire attention ?
La principale menace pour les investisseurs en crypto-monnaie est un effondrement du marché. La plupart des analystes prédisent que le prix du bitcoin atteindra un sommet en décembre. On peut donc s’attendre à un effondrement du marché à la fin de l’année. Cependant, d’un autre côté, l’augmentation de l’inflation peut s’avérer être une menace tout aussi importante. Et si quelqu’un gagnait de l’argent sur le bitcoin, puisqu’il l’a vendu et détient une devise qui se déprécie du jour au lendemain? Qui sait, peut-être vaut-il mieux garder les bitcoins cette fois-ci.
Peut-on s’attendre à des innovations technologiques importantes dans les crypto-monnaies?
Il y a des percées et des innovations dans l’industrie tout le temps. Actuellement, l’industrie connaît un boom des technologies de mise à l’échelle qui permettront des milliers de transactions par seconde et pourraient permettre l’adoption massive de la technologie blockchain.
Comment l’attitude du secteur privé envers les crypto-monnaies va-t-elle changer? Par exemple, de plus en plus de banques investissent dans la crypto, et récemment la Wharton Business School a commencé à accepter les crypto-monnaies comme frais pour l’un de leurs cours. Cette tendance va-t-elle se poursuivre?
Le secteur privé a déjà changé son attitude envers les crypto-monnaies. Aujourd’hui, tout conseiller en investissement qui déconseille de s’exposer aux crypto-monnaies doit tenir compte du fait que les personnes, fonds et entreprises les plus riches du monde ont investi dans les crypto-monnaies : Tesla, JP Morgan, Black Rock ou encore des fonds de pension comme MassMutual. Tant que l’intérêt et la demande des clients individuels augmenteront, l’attitude de l’institution changera.
Jacek Kubiak, expert bitcan.pl et satsback.pl
Quelle est la plus grande menace pour les investisseurs en crypto-monnaie en 2022?
Je pense que le principal risque reste l’incertitude réglementaire : plus dans le domaine de la DeFi (finance décentralisée – ndlr) ou du NFT (jetons non échangeables – ndlr) que du bitcoin lui-même. Cela est dû au fait que la plupart des projets construisant des applications dans le domaine des crypto-monnaies ont une forme de gestion assez centralisée, le plus souvent sous la forme d’une société ou d’une fondation. Cela rend potentiellement beaucoup plus facile pour les régulateurs d’imposer quelque chose aux développeurs d’applications qu’au niveau du protocole lui-même.
Quelle est la prochaine étape pour le bitcoin?
Les possibilités de Bitcoin augmentent et la valorisation d’un bitcoin dans cinq ou dix ans est à livre ouvert. L’adoption progresse et pour le moment, il y a un plus grand risque de ne pas avoir de bitcoin dans votre portefeuille d’investissement que d’en avoir. J’insiste : en bitcoin. Il ne s’agit pas d’une quelconque crypto-monnaie. J’ai toujours dit que le meilleur moyen pour un Kowalski ordinaire est d’économiser en bitcoin, par exemple à l’aide de stratégies telles que DCA (Dollar Cost A Average – une façon d’investir qui permet de réduire l’impact de la volatilité sur les achats d’actifs – éd.). Cela vous permet d’acheter automatiquement du bitcoin après chaque retrait et de le traiter comme un compte d’épargne à long terme. Au fait, je souligne que vous n’êtes pas obligé d’acheter tout le bitcoin. Bitcoin est divisible à huit décimales, nous pouvons donc acheter jusqu’à 0,00000001 BTC, soit un soi-disant satoshi.
Comment les pressions écologiques affecteront-elles les crypto-monnaies? La « crypto verte » est-elle réelle ?
Ce sera controversé, mais le bitcoin est déjà une « crypto verte » L’impact positif du bitcoin et de son algorithme de preuve de travail sur la stabilisation et la monétisation supplémentaire des réseaux d’énergie (en production et en distribution) est très souvent négligé. Le « minage de bitcoins » au sens large aura un bien meilleur impact sur le monde que n’importe quelle crypto-monnaie basée sur la soi-disant « preuve d’enjeu ». Jetez un coup d’œil à ce que Vattenfall, l’une des plus anciennes et des plus grandes sociétés énergétiques de Suède, qui s’occupe principalement de l’acquisition et de la distribution d’énergie renouvelable, a récemment écrit à ce sujet.
Jacek Walewski, journaliste de bitcoin.pl et crowdmedia.pl.
Quels sont les principaux facteurs de risque pour les investisseurs en crypto-monnaie l’année prochaine ?
L’année 2021 a été marquée par un fort boom du marché du bitcoin. Probablement en 2022, nous verrons un changement dans ce phénomène. Vaut-il la peine d’investir dans les crypto-monnaies maintenant, à la mi-novembre ? Oui, mais soyez très vigilant. Cependant, je le déconseille aux personnes qui n’ont jamais investi en bourse. Il est possible qu’il vaille même la peine d’attendre les 12 prochains mois et d’entrer sur ce marché seulement après l’éclatement de la bulle actuelle. En ce qui concerne l’interdiction potentielle des crypto-monnaies, cela est très peu probable.
La valeur du bitcoin est donc surestimée?
Certes, la bulle BTC est toujours en cours. Cependant, il doit se casser un jour – cela s’est produit plusieurs fois dans le passé. En 2022, je m’attends déjà à un marché baissier, qui durera environ un an. Mais quand exactement la bulle éclatera-t-elle? Il est difficile d’indiquer la date exacte – vous devriez surveiller la situation sur les bourses et la blockchain.
Qu’en est-il du secteur public? Nous voyons une approche dualiste – El Salvador introduit le bitcoin et la Chine introduit une interdiction totale des crypto-monnaies. Quelle réaction peut-on attendre des États?
Nous pouvons déjà voir que le monde est divisé en deux camps à cet égard. Les pays autoritaires comme la Chine susmentionnée interdiront les crypto-monnaies car ils sont incapables de les contrôler. Dans le cas de Pékin, le dossier est complété par l’émission prévue d’un yuan numérique, dont le bitcoin pourrait être un concurrent. De l’autre côté, il y a des politiciens du Salvador susmentionné, qui montrent que vous pouvez investir dans BTC parce que cela rapporte. Le président Bukele a récemment annoncé que l’État construirait désormais 20 écoles publiques et un hôpital vétérinaire pour les bénéfices générés par les crypto-monnaies. D’autres pays en développement pourraient suivre les traces d’El Salvador. Je pense que nous verrons également des investissements dans BTC par les États-Unis.
Quel sera l’événement le plus important dans le monde de la crypto-monnaie l’année prochaine ?
En termes de taux, la bulle de la crypto-monnaie va certainement éclater. En ce qui concerne les fondements de ce marché, davantage de pays investiront probablement dans le bitcoin, ainsi que dans d’autres grandes entreprises. Personnellement, je suis très curieux de voir comment se terminera le processus de réforme d’Ethereum. Si les plans de Vitalik Buterin réussissent, son projet atteindra un tout nouveau niveau de développement et continuera à introduire la technologie blockchain dans le grand public.
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Transformation économique verte et réglementations gouvernementales – ces facteurs peuvent-ils vraiment nuire aux crypto-monnaies ?
Dawid Piotrowski, « Parkiet »
Il existe de sérieux obstacles à cela. Le premier est la consommation d’énergie. Selon des scientifiques de l’Université de Cambridge, le bitcoin consomme plus d’électricité que l’Argentine et un peu moins que la Pologne – c’est-à-dire qu’il en consomme environ 0,55 %. production mondiale d’électricité. Cette valeur est encore plus élevée lorsque la consommation d’énergie des crypto-monnaies restantes est incluse. Cependant, les critiques de la Harvard Business Review soulignent que la source d’énergie utilisée est importante. Les experts de Cambridge contredisent cette affirmation : seulement 39 % de l’énergie consommée par le bitcoin provient d’énergies renouvelables. Dans les pays où les réglementations environnementales et l’utilisation d’énergies renouvelables sont faibles. sources d’énergie.
Une montagne de déchets électroniques
En plus d’utiliser l’électricité, la production de crypto-monnaies génère un autre défi, à savoir la production de déchets électroniques. Comme le rapporte la BBC, les « mineurs » de crypto-monnaie génèrent eux-mêmes environ 30 700 tonnes de ce type de déchets par an. en raison du fait que l’espérance de vie moyenne des équipements utilisés pour extraire les crypto-monnaies n’est que de 1,29 ans. Comme pour la consommation d’énergie, la production d’électrodéchets par les crypto-monnaies est comparable à celle des plus grandes économies mondiales : en l’occurrence, les Pays-Bas. Ces déchets peuvent bien sûr être recyclés – cependant, dans le cas des déchets électriques, on estime que le taux de recyclage moyen mondial n’est que de 17 %.
Alors comment modifier les performances écologiques des crypto-monnaies? Les partisans pointent vers l’innovation technologique. Premièrement, selon la Fondation Ethereum, il est possible de remplacer l’actuel algorithme de « preuve de travail » par « preuve d’enjeu ». Cela réduirait considérablement les besoins en puissance de calcul pour la production des blocs suivants, et améliorerait ainsi l’efficacité énergétique. L’efficacité pourrait également être augmentée par la technologie de refroidissement immersif, qui refroidit mieux les composants électroniques utilisés dans la production de crypto-monnaies. Il existe également des crypto-monnaies vertes telles que BitGreen et Cardano. Les deux utilisent l’algorithme de preuve d’enjeu pour augmenter l’efficacité – dans le cas de Cardano. il est 100 – fois plus grand que le bitcoin. BitGreen, d’autre part, récompense les utilisateurs qui mènent une vie verte. Cependant, ces solutions génèrent de nouveaux défis, tels qu’une plus grande sensibilité à la fraude. De plus, ces devises ne sont pas populaires, donc leur impact sur le respect de l’environnement du marché de la cryptographie peut ne pas être suffisant.
Que font les plus grandes banques? L’argent ne ment pas
Les institutions financières réagissent à l’intérêt croissant pour les crypto-monnaies : nous voyons de plus en plus de crypto-monnaies dans les recommandations d’investissement pour les clients, ainsi que dans le portefeuille des plus grandes banques. En 2021Bank of America et Morgan Stanley ont annoncé l’ouverture de départements de recherche sur les crypto-monnaies, et Goldman Sachs a intégré les crypto-monnaies dans la division des actifs numériques. De plus, Goldman a commencé à négocier des crypto-monnaies en mai 2021. Des changements similaires ont lieu dans les institutions financières d’autres pays occidentaux, tels que l’Australie, l’Allemagne et la Suisse. Cela signifie que les investisseurs intéressés par les crypto-monnaies devront de moins en moins s’appuyer sur des applications issues du secteur des fintech, comme Coinbase ou Robinhood.
Cependant, les sceptiques ne manquent pas : le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, a déclaré en octobre que le bitcoin est « inutile » et « n’a aucune valeur réelle ». Il a également prévenu que « (les organes législatifs) vont absolument réguler ce marché. » Malgré les propos durs de JP Morgan, il ne rejette cependant pas les crypto-monnaies. La banque fournit des conseils sur les crypto-monnaies et a commencé à investir dans des fonds de crypto-monnaie en août. Il semble donc que l’argent ne mente pas.
Plus de réglementations gouvernementales?
« L’interdiction est hors de question », Jerome Powell, président de la Fed américaine, a mis fin aux spéculations selon lesquelles les États-Unis interdiraient les crypto-monnaies.
Cela ne signifie pas pour autant qu’il n’y a pas de réglementation. L’administration du président Biden a déclaré début octobre qu’elle envisageait de réglementer le secteur de la crypto-monnaie. Cette voie a déjà été suivie par de nombreuses économies développées, telles que l’Australie, le Japon et la Grande-Bretagne. Il y a de nombreuses indications que cela devrait se produire dans d’autres pays occidentaux. Il convient de souligner que s’il existe une tendance visible visant à accroître le contrôle des crypto-monnaies, il n’y a aucun signe indiquant l’introduction d’une interdiction des crypto-monnaies dans le soi-disant Nord global. De plus, la tendance mondiale indique le développement des monnaies numériques : JP Morgan estime qu’env. des banques centrales du monde entier sont engagées dans la recherche ou introduisent déjà des monnaies numériques.
Il existe cependant des exceptions. La situation est très différente dans les autocraties, comme la Chine, l’Égypte ou le Maroc, où les crypto-monnaies sont illégales. Il convient de rappeler à quel point la décision de la Chine en septembre de cette année a fait sensation. sur l’interdiction de toutes les transactions de crypto-monnaie. Il existe également un bloc important d’États généralement autoritaires, dont l’Arabie saoudite et l’Iran, qui ont sévèrement limité l’accès des citoyens au marché de la crypto-monnaie. Cette tendance est également visible dans certains pays démocratiques, comme le Canada. Malgré cela, la tendance mondiale montre l’acceptation et la réglementation des crypto-monnaies.